近来，美国和墨西哥宣告联手对部分我国产钢铝制品纳税，意在阻挠通过墨西哥向美国的钢铁和铝制品出口，以防止关税躲避。白宫经济顾问布雷纳德宣告，自即日起，未经证明在北美三国熔炼的钢铁及其衍生品将面临25%的关税。此前，墨西哥出口的钢铁享有免关税待遇。

image.png

虽然此举引起重视，但宝城期货的涂伟华剖析师指出，我国对美墨的钢材出口比例较小，故此次关税调整对我国钢材出口的实践影响有限。2023年我国钢材出口总量为9120.17万吨，其中仅0.88%和1.50%流向美国和墨西哥，2024年前五个月这一比例亦未有显著变化。



东海期货的刘慧峰也认同，美墨的关税调整对我国钢材商场的影响主要局限于心理层面，对实践出口量影响微乎其微。



转向国内商场，唐山地区的钢坯库存已攀升至近三个半月的高位，比去年同期激增84.77%。剖析人士指出，终端需求疲软及南方钢坯资源流入唐山加剧了当地的供需矛盾。现在，唐山钢坯库存中有约70%属于期现正套头寸，受持续升水影响，这部分库存被锁定。



供需方面，涂伟华表示，当前钢市基本面疲弱，种类间矛盾各异，建筑钢材受时节性需求减弱影响，而板材则面临高供应和高库存的双重压力。虽然近期钢材商场供需格式有所边沿改进，但短期内供需偏弱的格式预计将持续。



展望未来，刘慧峰以为，若考虑节能减排方针影响，全年粗钢产量或减少2000万吨，这可能在需求边沿改进的情况下发生供需缺口。涂伟华则强调，螺纹钢供需双弱的格式未变，虽然供应持续收缩，但利多效应不强，商场将持续承压，短期内需密切重视方针变化。



国际商场方面，美国通胀数据的回落增强了降息预期，利好商品商场，而国内经济数据的疲软则增加了后续方针影响的可能性。钢材价格虽下跌空间有限，但是否能转涨还需看需求康复的速度。